三月份以来，国内皮棉加工、入库陆续结束，新疆棉产量超预期，再创新高。随着气温回升，南北疆启动了春耕备播工作，南疆棉田春灌进入关键时期，下旬陆续开始翻地，为棉花播种做准备；北疆棉农也开始了农资、棉种采购以及参与技术培训等工作。
下游纱厂生产积极性较高，开工率维持在高位，但随着棉花、棉纱期货价格大幅回调，棉纱现货价格偏弱运行，新单跟进趋弱。随着新棉种植临近，供应端扰动将“浮出水面”，接下来市场关注点有哪些？
价格方面：
3月份以来国内棉花、棉纱价格迎来调整走势。据卓创资讯统计，截至3月22日，国内3128B级皮棉均价累计下跌558.5元/吨，跌幅3.38%，其中北疆双28机采棉公定报价15500-15900元/吨。
月内郑棉震荡下跌，纺企基差点价采购积极性升温，皮棉整体成交较活跃。国产精梳环纺32支报价28000-29000元/吨，累计下跌1000元/吨，新单跟进放缓，目前生产、发运前期订单为主，棉纱库存小幅上升。
3月份以来棉花市场基本面情况：
1、皮棉加工陆续结束，随着加工进度推进，本年度新疆棉花产量再创新高，尤其是南疆阿克苏和喀什地区棉花明显增产，卓创资讯预估2020/21年度全国棉花产量为633万吨，较上月预期调增37万吨。
2、卓创资讯监测，截至2月底，全国棉花商业库存为528.84万吨，环比减少1.13%，同比下降13.92%；全国棉花工业库存为89.16万吨，环比下降12.73%，同比增加3.31%。
3、《2021年度自治区棉花目标价格补贴与质量挂钩试点实施方案》的通知，为进一步完善棉花目标价格改革政策，落实“优棉”要求，服务优质棉花、棉纱基地建设，引导棉花实际种植者、棉花加工企业持续重视和提升棉花质量，促进新疆棉花高质量发展。2021年度该方案对试点区域、试点补贴对象、试点补贴条件、优质棉信息的统计核实等内容做了相应调整。详见链接关于印发《2021年度自治区棉花目标价格补贴与质量挂钩试点实施方案》的通知
4、美棉出口签约数据持续增加，2021年3月5日-11日当周，2020/21年度美国陆地棉净签量为9.93万吨，较前周和前四周平均值显著增长。美国2020/21年度陆地棉装运量为7.98万吨，与前周基本持平，较前四周平均值增长6%。
5、国农业部发布的3月份全球产需预测，2020/21年度，全球棉花产量和期末库存环比下调，消费量和贸易量调增。全球棉花产量调减近83万包，全球棉花进口量环比调增60万包，全球期末库存环比调减110万包。
3月份以来消息面情况：
1、拜登政府通过了一笔1.9万亿美元的财政刺激，叠加去年3月特朗普政府的2.2万亿美元CARES法案，以及去年12月追加的9000亿美元财政刺激，短短一年内，美国政府的财政刺激措施规模就达到5万亿美元，相当美国过去一年名义GDP总量的25%。市场预期美债收益率可能还将继续走高，美联储或提前实行加息。
2、为期两天的中美高层战略对话于当地时间上周五正式结束，双方围绕各自内外政策、中美关系以及共同关心的重大国际地区问题进行了建设性沟通。中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪会后表示，双方在一些问题上仍存在重要分歧，中美应加强沟通与对话。
3、近期，欧洲多国迎来第三波疫情的冲击。法国、德国、意大利、匈牙利、波兰、捷克等国家进入新一轮封锁。当地时间3月18日傍晚，法国总理卡斯泰宣布，自3月19日午夜起，在法国16个疫情形势严峻的省份实施“封禁”一个月。意大利已将罗马等半数以上地区划为“红色区域”、实施“封城”。德国疾控机构则表示该国正处在第三波疫情初期。
卓创观市：
综上所述，宏观乐观预期热度减退以及在中美贸易关系的影响下投资者观望情绪浓厚，ICE期棉、郑棉表现弱势，预计短期棉价延续偏弱走势。中长期预计待宏观走势明朗以及市场悲观情绪修复后，棉价仍存在上涨机会。
后期重点关注的要素：
首先，关注世界主要经济体的宏观经济政策、金融市场、大宗商品市场走势以及中美经贸关系发展趋势。
其次，新棉播种将于本月底开始启动，后期重点关注新年度棉花市场供应端变化，新疆新年度植棉面积、天气情况。
最后，关注下游市场补库需求持续情况以及国内外棉花终端产品消费复苏力度。