全球通胀再创新高，国际棉价动力减弱。美国上周申请失业金人数创疫情以来新低，4月PPI上涨超过预期，美联储官员继续淡化通胀担忧的作法遭到市场质疑，风险资产出现抛售，涨幅较大的商品市场也惨遭牵连。
国际棉花市场焦点转向下年度预期，美棉播种进度明显加快，但落后于去年同期，截至5月9日，美棉播种进度为25%，比前周增加9个百分点，比去年同期减少5个百分点；印度北部新棉播种正在进行，据美国农业参赞最新数据，2021/22年度印度棉花产量预计增加4%；开斋节假期过后，巴基斯坦新棉种植将会加快。
上周美国农业部虽下调2021/22年度期末库存，但预计2021/22年度全球产量预计上升5.6%，消费量仅上涨3.47%，全球棉花库存消费比由2020/21年度的79.35%下降至74.9%，2019/20年度为95%，库存消费比的年度间降速明显放缓。叠加近期在印度蔓延的一种变异新冠病毒已扩散至40多个国家和地区，为全球棉花消费前景蒙上阴影。综上所述，全球经济复苏仍在继续，金融市场泡沫风险进一步显现，国际棉价上涨动力减弱。
国内棉花市场进入振荡观望期。5月11日，中国人民银行发布2021年1季度中国货币政策执行报告指出，我国输入性通胀风险总体可控，需对大宗商品涨价给我国不同行业、不同企业带来的差异化影响保持密切关注，综合施策保供稳价，及时有效管理预期，防范市场价格波动失序。
国内棉花市场方面，未来一周新疆气温整体有所下降，业内认为目前北疆棉田总体情况尚可，南疆部分地区出现风沙天气，幼苗生长正常。加工企业棉花库存持续减少，按国家棉花市场监测系统公布的2020年度中国棉花产量595.0万吨测算，截至5月8日，全国棉花加工企业棉花库存为22.9万吨，上年同期为103万吨。港口库存继续增加，据江苏省张家港市棉花商会数据，本周张家港地区棉花总库存88594吨，与上周相比上升1.6%。下游棉纱市场分化，部分企业订单接到5月底，下游织布厂订单变动不大。
考虑到5月是传统淡季，终端需求预计有限，贸易商库存可能会增加。加上近期国内再现本土病例，市场情绪趋谨，预计短期国内棉花市场再度进入观望期。