据USDA，2021年5月14日-5月20日，2020/21年度美国陆地棉净签约量为3.88万吨，陆地棉装运7.33万吨。美棉出口销售略有好转。
国内当前处于消费淡季，下游订单普遍在一个月，产成品库存不高，需求端的支撑仍在。
近期市场传言抛储，这是郑棉承压的主要原因。
操作上，郑棉15500元/吨下方估值不高。
进入到5月下旬，产业下游需求尚可，郑棉下跌动能减弱，今日，郑棉减仓小幅反弹，09合约开盘15420元/吨，早盘快速下探至15325元/吨，随后减仓反弹，午后冲高至15500元/吨，报收于15475元/吨，涨60元/吨。
现货市场成交一般，部分刚需挂单成交，下游逢低采购意愿增加，棉纱交投氛围尚可，价格以稳为主，走货较前期有所放缓，但挺价意愿较强。整体看，短期郑棉受到抛储传闻以及国家宏观政策调控影响，重心有所下移，但下游需求尚可，回落空间有限，维持逢低做多思路。