根据美国农业部发布的8月份全球棉花供需预测报告，2021/2022年全球棉花产量和消费环比增加，进出口贸易额大幅增加，期末存货再次减少。近几个月来，美国农业部不断减少棉花的期末库存。一方面，它受到天气因素的影响，预计美国和巴西的产量将减少。另一方面，它受到消费预期改善的影响。总体来看，全球供需格局仍处于改善过程之中，中长期支撑棉花价格。
新疆种植面积有望减少
据中国棉花信息网调查，2021年新疆棉花种植面积预计为3565万亩，比上年下降3.8%；预计产量513.4万吨，比上年下降11.3%。8月，新疆阿拉尔地区遭受了严重的冰雹灾害，这意味着后期棉花产量仍可能减少。新棉的收购预计将从9月末10月初开始，轧花厂抢收现象恐无法杜绝，预计收购价格为7.8-8元/公斤，折合盘面价格在17800元/吨附近。成本支撑使棉花价格难以大幅下跌。
国内消费保持乐观态势
目前，新疆和内地大部分地区的纺织企业原料库存较高，成品库存较低。数据显示，纺织企业的棉花库存已恢复到40天，处于将近五年的高位。同时，下游产成品纱线库存处于较低水平，在0―5天，订单需要预定。然而，坯布库存仍然很大，需求一般。总体来看，纺织企业开机率较高，生产利润尚可，经营压力不大。
此外，据中国海关总署统计，2021年1-7月，中国进口棉花168万吨，累计同比增长61.5%。同时期，纺织品服装出口1683.52亿美元，同比增长7.73%。其中，服装出口880.99亿美元，累计同比增长32.89%。国内棉花进口保持增长势头，下游棉纱及服装的出口数据表现不错。
总体来看，棉花价格下行空间有限，新棉成本将成为影响价格走势的关键因素。预计棉花期货主力合约将在17500元/吨存在较强支撑。