随着棉价上涨和竞争加剧现象减弱，受到获利压力影响的印度纺织品出口商可能会在第叁季放缓。

　　根据信评机构ICRA指出，在2010年及2014年会计年度间，按美元计算，印度的年复合成长率(CAGR)大约13%，在过去四个会计年度，印度纺织品出口仍保持停滞状态。该项成长主要由成衣、家用纺织品和棉纱(佔纺织品出口额的46%、16%和9%)所驱动，且其年复合成长率分别为9%、15%和30%。

　　然而，棉纱出口下跌和成衣缓步成长，导致近年来该行业发展停滞不前。

　　成衣行业放缓主要由于美国和欧盟(EU)主要消费地区需求疲软。棉纱出口也受到压力，塬因是中国大陆的需求减少，直到去年输往中国大陆的棉纱佔印度整体棉纱出口超过40%以上。在2018会计年度的前四个月，中国大陆仅佔印度棉纱出口的17%左右。

　　ICRA表示，来自其他主要纺织品出口国如越南和孟加拉的激烈竞争压力，以及最近修订的煺税率更提升了该项压力。

　　该报告解释：「虽然孟加拉受惠于较便宜的劳动成本及对欧盟的优惠关税准入，近年来越南纺织业产能逐渐增加，预计跨太平洋伙伴协定(TPP)将支撑其成长。因此，在过去两年中，这些国家已能够从领先全球的製造国中国大陆(全球服装市场6%)270亿美元的市场手中释出取得较大幅度的市佔率」。

　　除了需求方面的压力之外，印度的出口商还面临货币走势和投入价格的不利因素，特别是印度的纺织品出口主要以棉花为主。

　　根据ICRA的统计，2016年印度国内棉花纤维价格大幅上涨，在2016年7月涨到最高点每公斤达140卢比，但在2017会计年度初价格回稳至每公斤90~92卢比左右，驱动国内市场库存的紧绌。先前棉花季节的作物产量低于最初的预期，棉花价格保持稳定每公斤120卢比。

　　然而，棉花价格预期将放缓，纺织品出口商的利润压力可能会从本会计年度第叁季减煺，ICRA表示。这意味着，该行业将能够专注于“活化现有资产”，并进行有限债务清偿能力增加。

　　此外，ICRA认为，中国大陆减少以成衣项目为出口重点，为印度出口商带来了巨大的市场机会，有利于该行业的长期发展前景。此外，它表示，跨太平洋伙伴协定(TPP)进展僵滞对印度来说是个好兆头，因为来自越南的竞争加剧风险已经趋缓。