■ 称中国能够承受跨境资本流动冲击

　　■ 资本外流不等于外资大规模撤离

　　热钱是否正在出逃中国？对于这个问题，国家外汇管理局（国家外汇局）7月31日给出了肯定的答案。

　　国家外汇局有关负责人昨日就上半年中国国际收支形势等热点问题答问时直言“上半年，中国确实出现了一定程度的资本外流”。不过，国家外汇局同时强调，“这不等于外资大规模集中撤离”。

　　值得一提的是，国家外汇局昨日提及，“中国经济增长相对较快、财政状况良好、货物贸易持续顺差、外汇储备规模雄厚，且外资主要是稳定性较高的直接投资而非波动性较大的证券投资，能够承受跨境资本流动的冲击”。

　　国家外汇局昨日没有发布具体的热钱数据。按惯例，一般国家外汇局会在每年2月份发布上年度的跨境资金流动监测报告，其中会有详细的热钱流出数据。2011年全年，中国流出热钱31亿美元。

　　二季度资本大幅流出

　　近来关于资本外逃的话题引起了各方极大关注，尤其是在近两日B股暴跌之后。对此，国家外汇局昨日详细阐述了资本外逃问题。

　　国家外汇局称，“从理论上讲，经常项目顺差大于外汇储备增加额，意味着中国境内机构和个人资本呈现净输出（即国际收支平衡表中资本项目逆差）、对外净资产增多。”简单地说，就是资本外流。

　　而根据国家外汇局昨日公布的数据，初步统计结果显示，上半年中国国际收支经常项目顺差832亿美元，同比下降5%；外汇储备资产增加636亿美元，少增77%。经常项目顺差明显大于外汇储备增加额。

　　国家外汇局昨日的另一个数据也能证明资本正在外流。数据显示，今年上半年，资本和金融项目（含净误差与遗漏）逆差203亿美元。

　　按照国家外汇局去年末的一份问答中的解释，跨境资金流动有两种监测方法。其一就是用国际收支平衡表中的资本和金融项目（主要包括直接投资、证券投资和其他投资，不含储备资产变动）来看。也就是说，上述资本和金融项目逆差也能证明资本在外流。

　　具体看今年上半年的资本和金融项目数据，第一季度，随着国际市场环境转暖，国际资本回流中国，资本和金融项目曾由2011年第四季度逆差480亿美元转为顺差511亿美元，但第二季度，在国内外因素共同作用下再现净流出714亿美元。

　　不过，虽然能够证明资本外流，但是具体的“热钱”数据尚不清楚。因为按照国家外汇局的跨境资金流动监测报告，国家外汇局一般使用残差法（即测算由交易形成的外汇储备增量扣除进出口顺差、非金融部门直接投资净流入、境外投资收益和境内企业境外上市筹资等较稳定的贸易投资因素形成的缺口）计算热钱，而这个数据昨日没有公布。

　　“外资没有主动撤离”

　　对于资本外流问题，国家外汇局昨日也强调，这“不等于外资大规模集中撤离”，因为“从其他反映企业和个人跨境收付和银行外汇收支信贷的统计数据看，当前外汇形势变化主要是外汇资产持有从央行转向境内机构和个人，藏汇于民的过程，外资主动撤离的迹象尚不明显”。

　　国家外汇局称，首先，从银行代客资本项目跨境收付数据看，上半年中国境内企业和个人仍保持资本净流入，达到776亿美元。

　　第二，从银行经常和资本项目代客结售汇的数据看，上半年境内企业和个人结售汇顺差295亿美元，远小于跨境收付顺差791亿美元。导致上述差异的主要原因是，受市场环境影响，当前境内企业和个人由做空转向做多美元，开始“负债本币化、资产外币化”的财务运作。

　　第三，从银行外汇信贷收支数据看，上半年银行新增各类外汇存款1301亿美元，除用于国内外汇贷款外还用于对外贷款和投资，反映为同期银行境外净资产增加，记录在国际收支平衡表中资本项下的流出。

　　第四，从跨境收付的细项数据看，上半年跨境支付同比增长24%，其中，境外直接投资项下这类我方拥有主导权的资金流出增长74%，而外商直接投资和证券投资撤资、外方投资收益汇出等外资主要撤离渠道的资金流出仅增长15%。

　　全年国际收支预期不变

　　对于未来的资本流动方向，国家外汇局称，仍维持年初的基本判断，即今年中国国际收支有望保持基本平衡。

　　国家外汇局认为，近期出台的一系列预调微调政策将有助于提振市场信心、保持经济平稳增长，而鉴于世界经济低迷，国际大宗商品价格回落压低国内进口成本，下半年中国贸易顺差有可能进一步扩大。

　　此外，相关国家和地区也仍有一定资源和决心防止债务危机走向最坏情形，国家外汇局说，“总体看，只要国内外不发生重大突发事件，全年中国国际收支仍有望实现基本平衡。即使出现资本净流出，也是可以承受的，符合国家一直倡导的藏汇于民的政策目标，仍属于国际收支基本平衡的范畴。”

　　值得一提的是，对于资本外流对人民币的影响，国家外汇局说，上半年国际清算银行公布的人民币名义和实际有效汇率分别升值1.6%和0.9%，境内外人民币即期汇率差价收窄，远期汇率显示的美元升水主要反映的是本外币利差而非贬值预期，表明当前人民币汇率处于海内外认可和市场出清的合理水平。