一季度最重磅的经济数据4月15日打包出炉。其中，备受关注的GDP(国内生产总值)数据刚刚好，达到了7%，符合预期。7%左右，正是今年政府工作报告中公布的2015年经济增长目标。

　　国家统计局用“总体平稳”四个字，概括了国民经济一季度的运行情况。

　　不过，7%的经济增速却也是6年来最慢的增速，低于2014年全年的7.4%。反映在市场面上，A股早盘一路下跌，其中创业板指数更是跌逾3%。

　　因为春节假期因素，往往根据年初数据很难判断中国经济的真实走向。

　　但多个数据表现不甚理想，分析师认为这种状况可能持续。从同时公布的其他经济数据来看，最新的固定资产投资、工业增加值、房地产开发投资、社会消费品零售总额等数据无一例外，相比上一个统计时段都有所下滑。

　　多名分析人士指出，货币政策进一步放宽的可能性依然很大，分析人士尤其对于降准有更多预期。此类观点认为，经济发力的时期往往集中于一年中的二、三季度，预计中国经济可能将在二季度企稳回升。

　　以下七组数据你必须关注：

　　固定资产投资增速回落，基建投资却在上升

　　【数据一】一季度，全国固定资产投资(不含农户)77511亿元，同比(比上年同期)名义增长13.5%(扣除价格因素实际增长14.5%)，增速比1-2月份回落0.4个百分点。

　　【解 读】国家统计局发言人盛来运4月14日在新闻发布会上直言，“三驾马车”中的投资对于中国经济的贡献已经开始减弱，“资本形成总额对经济增长的贡献，可能略有下降。今年一季度固定资产投资增速比去年一季度下滑4个百分点。”

　　不过，前期出炉的一系列稳增长措施正在见效，基建投资成为看点。基建投资在春节长假之后的开工速度在加速，从而在一定程度上缓解了固定资产投资整体下滑的势头。

　　一季度，第三产业中的基础设施投资(不含电力)增速有所上升，同比增长23.1%，增速比1-2月份提高2.5个百分点。

　　这里提一句，国务院高层近期密集赴各地调研经济。4月14日，李克强总理还主持召开了经济形势座谈会。会上，他“把脉”中国经济并首次提出一个判断：现在中国经济正处在“衔接期”，一些传统的支撑力量正在消退，与此同时，一些新的力量则在成长，有的新业态新产业呈爆发式成长。但目前新旧产业与动力转换还没有衔接到位。

　　市场普遍期待，本月召开的中央政治局会议为二季度经济形势定调，并推出更多稳增长措施。

　　“现在一些环境保护的设施，民生改善相关的设施，这方面都有很大空间，包括地下管网建设、环保这些方面，基础设施的投资空间依然很大。“盛来运说。

　　房地产投资增速首次跌破10%，库存再创新高

　　【数据二】一季度，全国房地产开发投资16651亿元，同比(比上年同期)名义增长8.5%(扣除价格因素实际增长9.5%)，增速比1-2月份回落1.9个百分点。其中，住宅投资11156亿元，增长5.9%，增速回落3.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.0%。

　　房地产库存创新高。3月末，商品房待售面积64998万平方米，比2月末增加1076万平方米。其中，住宅待售面积增加639万平方米。

　　【解 读】被戏称为“宇宙第一大产业”的房地产开发投资数据也不令人乐观。澎湃新闻翻阅统计局历史数据发现，这一数据是自1998年中国启动房改以来的最低值，也是有数据以来首次跌破10%大关。1998年7月，国务院颁发了《关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》，正式开启了以“取消福利分房，实现居民住宅货币化、私有化”为核心的住房制度改革。延续了近半个世纪的福利分房制度寿终正寝，“市场化”成为了住房建设的主题词，中国真正进入了商品房时代。

　　一季度CPI增速仅1.2%，市场期待降准

　　【数据三】一季度，居民消费价格(CPI)同比上涨1.2%。

　　【解读】跟政府工作报告中提出的CPI增长3%左右的目标相比，当前通胀依然温和。然而，一季度CPI指数1.2%的增幅却让经济分析人士们感到，通缩的压力不容忽视。多名经济界分析人士指出，根据一季度的经济数据可以期待，货币政策进一步放宽的可能性依然很大，分析人士尤其对于降准有更多预期。

　　4月14日，李克强在经济座谈会上互动时提问，“现在市场对降准和降息更看重哪个?”

　　“普遍还是对降准看得更重，但我个人认为降息对降低企业负担效果更大。两者都要用。”瑞银集团首席中国经济学家汪涛回答说。

　　内外需大幅度回落，保增长需要出重拳

　　【数据四】一季度，GDP增长7%;工业增加值增长6.4%，其中3月份增长5.6%;国定资产投资增长13.5%;消费品总额增长10.6%，其中3月份增长10.2%。

　　【解 读】申宏宏观提出，经济增长前景堪忧，保增长需要出重拳。增长前景堪忧：

　　1、一季度GDP增速低于2014年全年的7.4%，增速创6年来新低;尤其值得关注的是，3月份与前两个月相比增长动能明显减弱，内外需大幅度回落，经济惯性下滑压力加大。

　　2、PPI连续37个月负增长，持续呈现通货紧缩状态。按照政策滞后期以及历史经验，通货紧缩会呈现自我加强的趋势，至少六个月内难有实质性改变。随着工业产品价格持续下行，企业效益下滑，产品销售困难，企业经营困难。

　　3、财政收入增速大幅下滑，前两个月同比增速仅1.7%，主要税种的税收收入同比增速全线下滑，财政收入压力加大。

　　保增长需要出重拳：保增长将是二季度头等大事，今天公布的经济数据印证了这一判断，要实现保全年7%的目标，保增长需要出重拳。稳汇、降息、降准、增支、减税五个方面，尤其是降息降准和投资的力度都将明显加大。经济低迷，物价处于低位，4月份一次降息和降准仍值得关注。

　　申万宏观团队认为，中央再提城镇化，城镇化仍然是目前经济增长的动力，建议重点关注37年来再次召开的城市工作会议，以及关于地下管廊东北新疆福建云南建设的部署。

　　网上消费和手机消费剧增

　　【数据五】一季度，社会消费品零售总额70715亿元，同比名义增长10.6%。其中，3月份，社会消费品零售总额22723亿元，同比名义增长10.2%。相比2015年1-2月的统计数据，增速下降了0.5%。

　　【解 读】盛来运表示，消费相对表现比较稳健，他同时也透露，消费是”“三驾马车”(即消费、投资、出口)中贡献最大的一项，去年一季度贡献将近60%。

　　值得关注的是，3月份的网上商品销售额增幅猛增，达到41%。而或许是手机销量提升，分类数据中，通讯器材一类消费增速达到38%。

　　盛来运说，2000年以来中国的消费结构升级在加快。不但是增长迅速的汽车依然有巨大需求，旅游、教育、养老、卫生、医疗、文化，这些方面消费结构的升级也刚刚开始，空间刚刚打开。“中国的老龄化在加速，健康养老业的需求是巨大的。”

　　电力、热力、燃气和水生产供应情况最不理想，高技术产业表现亮眼

　　【数据六】一季度，规模以上工业增加值同比增长6.4%。

　　【解 读】根据3月份的数据，工业增加值同样呈现下滑态势，同比实际增长5.6%，比1-2月份回落1.2个百分点。其中，电力、热力、燃气及水生产和供应行业的情况最不理想，下降1.1%。

　　国家统计局特别指出，一季度的数据反映出产业结构更趋优化。一季度，第三产业增加值占国内生产总值的比重为51.6%，比上年同期提高1.8个百分点，高于第二产业8.7个百分点。其中，高技术产业增加值同比增长11.4%，装备制造业增长7.7%，比工业增加值的整体增速快了快5.0和1.3个百分点。

　　盛来运分析，当经济下行的时候，重工业下滑速度更快，尤其是高耗能的重工业下滑更快。“在工业结构中有一个数据，6大高耗能工业增加值占整个工业增加值比重的30%左右。”

　　城乡居民收入差距缩小，调查失业率在5.1%左右

　　【数据七】一季度，农村居民人均可支配收入实际增速快于城镇居民人均可支配收入1.9个百分点，城乡居民人均可支配收入倍差2.61，比上年同期缩小0.05。

　　节能降耗继续取得进展。一季度，单位国内生产总值能耗同比下降5.6%。

　　【解 读】盛来运透露，虽然经济下行压力不减，但就业情况总体还比较稳定。“我们内部有一个调查失业率的数据，虽然还没有对外公布，在5.1%左右。”

　　之前，中国一直采用登记失业率这个指标。而调查失业率是通过城镇劳动力抽样调查计算出来的，既不限定调查对象的户口，也不要求单向的主动申报登记。按计划，该数据会逐步向公众公开。