由中国期货业协会与深圳市人民政府共同举办的“第11届中国(深圳)国际期货大会”于12月3日—12月5日在深圳召开。

　　本届中国(深圳)国际期货大会与往届相比形式更加丰富多元，以“跨界、跨境、跨越”为主题，邀请了梅拉梅德等全球顶尖的金融衍生品专家、学者及深圳市政府及证监会领导、国内外主要交易所、金融企业、上市公司等领袖精英参会。大会将围绕“如何更好地服务实体经济风险管理，促进期货与现货、境内与境外、场内与场外、线上与线下的互联互通以及金融混业、跨界融合的发展”等业界关心的重大课题深入研讨。和讯期货参与现场直播。

　　厦门象屿集团总经理助理洪江源作主题报告，““一带一路”战略下企业如何利用PTA期货开展国际贸易”。

　　以下为文字实录：

　　主持人：“一带一路”战略下，企业积极寻求国际化发展道路，期货市场正在研发的国际化交易平台，可以助推企业国际化进程，增强企业国际竞争力。下面有请厦门象屿集团总经理助理洪江源作主题报告，““一带一路”战略下企业如何利用PTA期货开展国际贸易”。

　　洪江源：各位朋友下午好，今天很高兴在深圳，因为原来我在深圳十年，第一届国际期货大会我主办的，当时我筹建这个会议过程过，我用过这个厅，应该是有缘分的，今天正好在这儿，跟各位一起讨论一下“一带一路”。我所在的公司厦门象屿股份(600057,股吧)是处在中国一个保税区，福建自贸区里面，我们每年有几百亿的贸易，很多是化工类，今天作为演讲，希望把我们的观点和大家做一个沟通。第一，对“一带一路”的理解，站得高，看得远。第二，化纤行业的PTA期货发展，我也做过期货管理，做过实际贸易关于衍生品套保，这一块对企业如何利用，最后一些建议。

　　“一带一路”在什么时候出台，2014年、2015年特定的困难时期出台了，所以全球经济大的长周期衰退，未来经济不好是常态，按照我们判断15长周期衰退。过去30年我们高速经济增长和需求，它是通过债务扩张完成，所有国家都有足够的资金，希腊这类国家都可以通过债务扩张，随着08年经济危机，全球调整，未来我们即使有经济成长，也是还债，不可能消费，经济长期消费不足。所有国家政府和企业个人，都陷入债务衰退，本届中国政府和过去不一样，这届收缩供给端达到新的平衡，“一带一路”是一个自我修复，这个周期很长，我们要创造一种新的供给。压缩供给新平衡，对我们商品期货是持续下跌，对贸易企业来说就是生存，中国产能必须走出去。我们很难，大家要知道，全球市场别人更难，在这个过程中，中国的企业必须主动，所以说“一带一路”在这时候出台了。全球需求不足，中国降低汇率，增加出口是没有出路的，国内供给严重过剩，企业亏损，我们商品出去应该是反倾销的代表，短期我们可以通过出口，中期有更多的贸易摩擦，所以要把供给端国内关闭以后，升级的高端留在国内，研发留在国内，低端一定走出去，国内没有生存空间。产业升级，人民币刚性成本，因为我们不可能人民币大幅度的贬值刺激出口，战略考虑，人民币形成国际货币要保持相应的稳定，这是建立信用的过程。腾笼换鸟广州实现过，产业集群切换，马歇尔计划刺激十年二十年以后的需求，平衡现在的供给，目前全球低利率，发达国家资金严重过剩，经济大环境非常艰难情况下，政治动荡，所以任何企业都没有办法把资金从发达国家转向发展中国家，必须由国际组织担任，现有的国际组织，国际银行都没有能力，所以中国开始组建“一带一路”的思路，亚投行和私募基金产生了，中国以政府的行为将资金从低端向高端发达国家转向发展中国家而创造需求，这个过程中人民币国际化是重中之重。创造未来的需求，承担短期的风险，解决暂时的困境，当然承担是一个时代的风险，这是一个很有担当的思路。“一带一路”助推中国企业走出去，国内是创新，包括跨境发展，我们国际市场就是“一带一路”，人民币国际化。跟美国谈PPP这些，意义是有限的，但是对中国共产党打下这个江山，农村包围城市，最难的人应该是“一带一路”上的国家，在中国的战车上，加在一起，所有的人一起加入以后，低端产业转移，和中国的产业形成全产业链，这时候人民币国际化会自然而然形成。十年以后，我们很有条件在国际上重新思考人民币的问题。“一带一路”是国家战略，是全球大衰退的刻意之作，是系统性的。

　　我们的商品要下跌，长周期的开始，这个周期应该有15年，和过去30年长经济需求，中国拉迟了三年，2011年才开始，中国下跌商品市场调整特别快，很艰难，但这种艰难我认为是刚刚开始。对我们商品PTA市场，第一价格中心，第二价格利润，现在有利润，行业还有700多块钱加工利润，远东石化和翔鹭为350块钱做了巨大的贡献，产能过剩也没有那么多，行业开工只要60，这个行业严重亏损，开工80%，好的不错了，差的亏不多，我们现在开工率相当高，有一部分长期闲置。这个时候中国化纤产业，中国“一带一路”之下，我们要做什么，过去30年需求扩张，我们拿人民币定价，所以我们要承担汇率波动，承担国内利率波动，承担商品加工利润波动和商品本身价值波动这四中，如果形成人民币为定价基准，我们以人民币基准的话，我们利润和汇率两个波动就省掉了。我们有更大的能力，更好的条件在全球范围实现我们生产成本结构优化，必须把有些产业迁出去。跟日本一样，1972年开始贬值，85年快事加速，360到90，日本很多行业全行业全军覆没，没有办法，这个行业降成本，和汇率变化。中国人民币拉长时间看继续走强，所以说我们认为纵向一体化的企业才是中国企业的发展，走不出国门，最终一定被别人整合，政府创造环境，交易所创造平台，代表中国走出去一定是企业。期货是高级市场的必然产物，这个品种比较符合，中国工业基础，上面是化工，底下是最大的消费，全球市场形成定价中心，正好和我们棉花相辅相成，是一个天然纤维和人工纤维，包括PET等其他东西都可以做到，一定是基于全球市场。未来十年，全球需求不好，人民币的波动持续升值，如果能够以人民币定价为基准，中国走出去，中国的企业降低汇率和利率波动，只考虑商品和加工利润，降低了整个产业链的成本，对全球市场的整合应该是集聚，一定要主动走出去。这是日本，360到90，汇率变化当中，大批的行业全军覆没，中国政府严格控制着这个进度，美元虽然很强，很多货币对中国贬值达到4成，对我们很多行业，比如铁矿石成本结构不可比，很多原材料行业也是这样。我们不能主动走出去是没有意义的，所以关闭产能，我们不能仅仅关闭国内，走出去，对产业链的全程控制才是关键。主动，认清现实，全球性衰退，长周期，认清自身的能力，全球最大的单一市场，中国市场的稳定，很多产业的其他力量，所以我们很难，我们只有6%，都要相信别人更难。这个企业竞争过程中，要有底气。

　　劳动密集型必须走出去，通过别的国家降低整个产业链的成本。第二，扩需求，30年前很多国家进入中国，也不知道中国有高速发展，30年以后需求起来了，当最早进入这个市场的企业一定能够建立相应的标准，这时候中国如果能够“一带一路”将相应的国家接起来，未来我们将定立一个规则，就是国标，中国的国标走出去，成为相应的国家标准，和人民币挂钩，形成人民币整个资金池，这个对中国集聚价值，大大降低中国企业在国外竞争的压力。对中国来说，这一次走出去必须有国家的支持，社会的推动，企业的努力，还有个人的进取。中国提供“一带一路”，中国政府解决什么，“一带一路”只是解决基础交通和电力，所有的企业不可能自我配套，这种国家都没有。产业集群来说，整体往外迁，形成产业链，纺织服装自己走出去，不如中国政府主动推动，如果去斯里兰卡，政府推动把基础条件做好，跟中国的配套相当不错，人民币结算这才是关键，他一定带着人民币出去，像我们20年前用美元结账，我们别的国家用人民币做保税业务，跟人民币挂成全产业链参与国际竞争。

　　国际定价中心对郑州来说，正好是恰逢其时，这个环境别的国家很难，我们要做好做扎实。企业要利用期货在一个大环境里，“一带一路”的战略指引，这个地方有十年，我们把它落实下来，但是需要一步一步走，这个走出去的核心是企业，政府只是搭台，对交易所走出去很难，上海已经开始自贸区成立石油交易中心，这个自贸区以后对外资进来开户和人民币的结算，购汇各方面有相应的条件，走出去引进来应该是两步。这个“一带一路”的牵引之下，国家做国家的事情，我们要理解，要站在更高角度看。对社会交易所这类机构，推行相应的东西，大家要积极参与。第三，企业积极适应社会发展，不能希望市场回到自己过去的荣光，那是一个特定的时代，再也不会回来了。大环境如此，我们目前条件可以，中国经济相对可以，第二产业差一点，新型产业好一点，服务产业好一点，但是毕竟对我们来说，还没有到很难的程度。我们的财政还是很宽裕，所以相对于别的国家来说，我们还有七成精力用于发展，别的国家已经很难发展，政权动荡已经开始了，大家要理解。第二，人民币结算化，这时候走出去很容易，央行程度和国际市场，各个国家相应的人民币双方做结算机制，确定对各个地区人民币结算银行，对中国的银行加速走出去，最大的核心就是在欧洲美元中心之后，要把人民币的欧洲中心落在伦敦的金融城，这个是未来的发展对英国来说是重中之重。我们觉得这个人民币的国际化结算和定价，它是一个理所应当，是中国庞大的生产能力企业能力决定的，我们正常说，只要是生产中心，它就能成为货物流通中心，着重的流通中心都有可能发展成为航运中心，而国际航运中心必然就是国际金融中心。中国从世界上最大的生产中心，到了世界上最居中的航运中心，现在成为金融中心，并走向全球，也是很正常的。产业集群有优秀的企业能够走出去，还不够优秀的企业和优秀的企业绑在一起，做他的产业配套，通过他整体走出去，这样的话风险可控，成本优化，很多产业，钢铁这些输不出去，过能国内死掉，未来国际市场上再建一套，这种汇率体制下，中国的发展跟国际冲突，一定国外重新建一套，中国输出技术、标准、产能，输出整条控制。利用衍生品，包括天然纤维，一定在中国成为全球相关产品的定价中心，这个定价是全系列的，才有更大的意义。但是也需要更丰富的期权，什么时候推，这是一个过程。第二，和约，对企业套期保值非常不方便，相信交易所智慧，我觉得如果要有效的至少有一个好的和约，不然适合投机。

　　第三，对交割品、交割地，包括各方面的能够从国际标准意义上开始，我们现在郑州还没有保税交割开始，这是一个试点，有跟没有是重要的一环，但是好和坏是另外一回事。对整个PTA整个行业发展，作为我们贸易企业，我觉得走出去第一站在整个中国面临经济发展滞后，社会发展和整个经济发展重心的变化，走出去是贸易和生产企业必须的，大家抱团走出去。不是拿刀去砍，而是在国家推动的时候，“一带一路”形成基础建设，包括我们电力系统，包括我们交通系统和国家战略，以这些亚投行和其他，我们企业要顺应积极走出去，把产业转出去，人民币汇率走强，竞争对手跟你没法竞争，你自己出去做不了配套，由政府做，政府承担巨大的风险，一旦做好了，谁也不会拒绝。这个时候就是每次经济危机对中国都是有意的，97年亚洲金融危机89年中国加速发展的重大机会，08年危机也是一样，中国的社会机制有关系，这一次08年的危机我认为才是民族走向崛起的一个关键之关键，取决于我们自己。这是泰铢的一些汇率变化，这些汇率都是贬值的，人民币维持相对稳定这是国际货币的基础。我们的设想第一，全程人民币结算，现在我们有交易所推出美元结算双币的报价，可以美元结算，全程人民币结算才是最重要的，让别的国家拿人民币做保税，形成全产业链以人民币定价，参与国际竞争，每个企业做好，才有强大的人民币，如果每个企业都用美元，不可能有强大的人民币和中国。第二，标准化的化纤贸易，交易所如果形成六个主力和约，就能形成贸易点价模式，交易所如何推动以地区升贴水+期货价，必须改变贸易模式，可以借鉴别人的，借鉴别的行业，最后围绕交易所定价，对交易所来说，才能把这个市场做得更大。点价和回馈条款，别的行业都有，看看怎么用，其实对你有利，对别人就不利，都谈不下去，应该是一个长期的供应，大家说经济是共享的。核心企业国际竞争，我们说汇率风险、市场风险、行业风险，利率风险。这个是巴基斯坦和印尼建立两个标准示范，最早光伏开始启动了，明年开始发电，其他的东西很快，八大港已经开始建好了，相信中国政府的长远规划一定会产生，中国政府走出去停电肯定不行，等等这一类，这一次将比我们想像的厉害得多，包括未来的路权。

　　贸易公司国际化，第一认清构想，坐在家里，上下游都不好，你凭什么赚钱，通过利差补贸易的价差，通过衍生工具控制风险，把社会运营成本降到最低，在能活下来，所有加价的公司在弱势周期都没有生存的可能。积极提升专业水平，积极参与国际化配套，未来一定有人形成上下游产业链一体化，前提人民币为基准。顶尖贸易企业代表中国参与国际竞争，人民币定价对中国PTA企业巨大价值，大家一定要认识到，这是中国走出去，每个企业走出去，才有强大的中国经济，才有我们人民币。谢谢大家。