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投资要点。
行情回顾:本周沪深300指数出现大幅上涨,全周收报2355.86点,较上周上涨4.86%,所有行业出现上涨,纺织服装行业全周上涨3.99%,走势弱于沪深300指数。
行业信息:(1)zara继续保持在华的扩张速度(2)乔丹体育侵权案件久拖不决(3)中国皮草市场尚未成熟(4)凡客诚品零毛利加入双十二价格战。
公司动态:(1)九牧王(601566,买入):公司计划将预留股票期权与限制性股票授出,其中授予19名激励对象60万份股票期权,行权价格为15.69元/股,授予19名激励对象60万股限制性股票,授予价格为7.45元/股。
(2)卡奴迪路(002656,增持):公司与韩国信元签订品牌中国总代理合同,合同期限为2012年12月11日至2028年8月31日。(3)朗姿股份(002612,增持):由于公司股权激励对象中部分高级管理人员发生变化,股权激励计划无法覆盖公司现任高管及新进骨干核心员工,董事会决定终止实施股票期权激励计划。(4)报喜鸟(002154,增持):公司拟以不超过每12元的价格回购公司股份,回购总金额最高不超过人民币8000万元。
品牌风尚:(1)优衣库高调快跑背后“百店大计”今年难成行。
投资策略与建议:11月行业和重点品牌公司终端零售环比10月明显复苏,12月的终端数据因为去年基数较高尤其值得关注。我们认为目前看行业形势正在向积极的方向发展,多数品牌2012年秋冬售磬率高于2012年春夏将是一个大概率事件,但行业全面复苏拐点还没有确立,明年上半年终端依然有去库存压力。四季度终端的略有回暖和前期板块估值的持续大幅杀跌为大盘回暖情况下的板块反弹提供了一定基矗我们建议关注2013年增长确定性较高的卡奴迪路(002656,增持)、探路者(300005,增持)、搜于特(002503,买入)、七匹狼(002029,买入)和富安娜(002327,买入),以及估值较便宜的奥康国际(603001,增持)和报喜鸟(002154,增持)。
风险提示行业投资风险来自于外围经济和国内零售终端复苏进度慢于预期。
