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上周行情回顾。上周纺织服装板块涨幅-0.74%(服装家纺涨幅-1.51%;纺织制造涨幅0.24%),大盘横盘调整,沪深300涨-0.55%,上证综指涨幅-0.63%;板块整体表现稍弱于大盘,纺织制造板块逆市小幅上涨。
行业重点数据。原料价格方面,目前国内328级棉花现货价格19066元/吨,较上周小幅下跌0.95%;336级长绒棉现货价格2.14万/吨,较上周小幅下跌1.38%;涤纶短纤价格1.092万/吨较上周小幅下跌0.91%;黏胶短纤1.595万/吨,较上周下跌0.93%;40d 有光氨纶丝较低价4.35万/吨,与上周持平。
近期跟踪。奥康国际:公司客户定位、渠道结构和管理与七匹狼类似,但品牌运营力弱于七匹狼,近2-3年业绩增长驱动力主要来自于渠道扩张,而中长期依然是渠道管控力提升下的效率提高。家纺:我们预计富安娜2012秋冬季订货会增速30%, 罗莱订货会也将于5月28日结束,我们预计增速至少20%。
我们维持对行业“谨慎推荐”的评级。除富安娜订货会数据、以及即将结束的罗莱订货会数据,行业基本面总体平淡,缺乏有效的催化剂;从终端跟踪数据看,5月份也并无明显改善趋势结合前期观点,我们依然认为短期投资的热点主要集中在三个细分领域,一是男装(一季报高增长、相对平稳的终端零售); 二是两家商场高端品牌(高外延式扩张带来近两年高业绩增速);三是家纺(利空出尽、估值见底,但何时回升依然不确定,而短期订货会数据尚好)。本周提请大家关注九牧王、卡奴迪路、鹿港科技等限售股流通。
近期重点推荐上市公司-朗姿股份、报喜鸟、七匹狼、富安娜其中朗姿股份主要基于以下几点,公司新上市品牌提升效应, 预计2012年开店相对较快;基于公司搭建多品牌平台的战略为公司长期成长性打开空间。报喜鸟基于公司品牌运营能力、2012年一季报增速相对较高、2011年80余家大店对2012年业绩带动性。七匹狼则主要是基于公司在中高端男装中的品牌运营能力、产品开发力;2012年订货会锁定的业绩增速相对较高;以及代理商渠道整合潜力。富安娜由于直营比例较高,前期对加盟商压货有限,受经济影响波动性较加盟为主的稍小,预计今年上半年业绩增速在三家中最高。
