“她经济”撑起消费半边天。“她经济”又称女性经济学,指的是在经济社会中,随着女性的不断独立和自主消费能力的逐步旺盛,女性正在社会和经济发展中扮演着越来越重要的作用,形成围绕女性消费、理财等特有的经济现象和经济市场。据统计,目前国内女性消费群体已达4.8亿人,这部分消费群体拥有更多的收入和更多的机会,崇尚“工作是为了更好地享受生活”,庞大的消费基数+经济独立与自主+女性消费特点(追求美、感性消费、享受购物过程、个性化)成就了“她经济”时代的旺盛消费需求与经济新增长点的形成。
她经济在消费层面主要有以下特点:(1)庞大的人口基数(2)女性更强大的购买话语权(3)更冲动、更易被激发的消费潜力(4)消费呈现出情感化、休闲化、自主化、个性化与多样化的趋势。
她经济相关的消费产业涉及面很广,市场容量至少在5万亿以上,有望成为未来消费行业持续增长的风口。作为消费市场的主力军,女性群体在可支配收入与社会地位的上升阶段,显示出更高的消费支出弹性与购买热情,分行业来看,女性可选消费品中的服饰、内衣、化妆品、医疗美容、旅游、珠宝首饰等市场的成长性与投资机会也将高于必需消费品,将成为可选消费行业的主要增长动力之一。
互联网的高速发展也催生了很多“她经济”时代的商业模式创新,比如基于女性为主体的各类垂直电商和社交电商,还有蓬勃发展中的众多医美o2o公司,建议积极关注他们与资本市场之间的关联和潜在关联。
目前在可选消费领域,涉及“她经济”主要公司包括朗姿股份、潮宏基、瑞贝卡、歌力思、维格娜丝、老凤祥、豫园商城、上海家化、青岛金王、汇洁股份、星期六、华斯股份等。
投资建议与投资标的
我们认为“她经济”本身是一个值得长期研究和投资的消费主题,未来在资本市场的表现将逐步深化,标的公司也将持续扩容,相关公司从中长期看都具备较强的投资空间。落实到主题配置,在可选消费领域,我们建议积极关注女性消费品垂直细分领域的龙头企业以及围绕女性消费群体打造一体化生态圈模式的上市公司,同时综合考虑目前各公司在她经济时代的业务拓展空间,公司的估值(市值)和近期的涨幅等多种因素,近期建议重点关注潮宏基(002345,增持)、汇洁股份(002763,未评级)、青岛金王(002094,买入)、歌力思(603808,未评级)、瑞贝卡(600439,增持)和星期六(002291,未评级)等公司。
风险提示
宏观经济持续下行带来的零售终端需求下降的压力、服装、女鞋、珠宝首饰等行业存货持续上升带来盈利压力、黄金价格波动对珠宝首饰类企业经营的短期冲击和基于外延扩张逻辑的公司未来投资并购落地的不确定性等。
