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广州天河路太古汇等大型商场内，时装服饰开始以较大折扣进行促销。王维宣摄

　　时值端午假期，记者在广州市天河、越秀商圈发现，大打折扣牌已成为众服装品牌消耗库存的王牌。尽管不少专卖店内都是新品上市，但是对于今年春季甚至去年的旧款，部分商品都打出了4~7折的折扣力度，有的甚至直接3折起。一面是国际快销时尚品牌ZARA、H&M财报在销售、净利润上的增长，以及其在国内市场不断拓展新门店消息的传出，一面却是国内众多服装品牌频频传出库存量激增、三年都卖不完的消息，国内的服装“库存门”又再度引发了市场的思考。

　　分析人士表示，从一家服装企业库存的多少完全可以看出其管理水平的高低。有业内人士分析，国内服装库存来源主要因为受国际快销时尚品牌冲击，此消彼长售罄率下降造成积压严重;强压给渠道商订货指标，消化能力有限必然造就成批未开箱库存;为实现渠道快速扩张，势必出现一部分不良性网点。随着高库存不断困扰着服装企业，一些品牌服饰折扣力度也在不断变大。

　　现象：

　　国内外品牌“冰火两重天”

　　上周三，H&M公布2012年第二财季的盈利情况显示，在截至今年5月31日的三个月内，销售额达45.4亿美元(约288.8亿元人民币)，上升14.59%。受其春季服装系列“销售非常强劲”所带动，净利润增长23.04%，达7.5亿美元，约47.7亿元人民币，盈利情况明显超出外界预期。

　　与此同时，ZARA一季度表现也相当不错，母公司Inditex财报数据显示，受惠于全球业务的扩张，其销售额增15%，为34.2亿欧元(约273.6亿元人民币);净利润增长30%，为4.32亿欧元(约为34.56亿元人民币)。然而去年，中国纺织服装类上市公司净利润最高的雅戈尔(600177,)，全年净利仅17.62亿元人民币，同比下降34.08%，其中还包括金融和地产业务收入，今年一季度净利润为25.6亿元，但是同比增长率却依然下降34.26%。

　　行业：

　　高库存困扰服装业

　　事实上，最近两年，商场里品牌服饰的打折力度越来越大，打折区域也在扩张。有商场的相关负责人表示，商场会定期推出一些区域，让品牌商来进行商品的促销，一方面是拉升销量，一方面也是为了处理这些品牌服饰的库存。记者在天河城、广百百货体育西路店顶层看到，顶层都被开辟成专门的品牌折扣区，用以消耗品牌服饰的旧款货品。

　　高库存问题近一两年最让服装行业头痛。如果把目前全国库存的服装拿出来卖，只怕三年都卖不完。有报道指出，服企高库存有三大传统解决之道：打折、电商、直营。事实上，打折促销是服装家纺公司对过季商品普遍的处理方式，但这种方法会使公司的毛利率降低;若其减缓扩张，即放缓开店速度，那么新店需要的铺货备货减少，尽管其库存也会降低，但这是库存升高到一定程度且经年难以解决后不得已而为之的办法。

　　业内分析：

　　价格战无法解决库存问题

　　业内人士认为，服装企业不断尝试这些去库存方式依然很难真正解决库存问题。更有业内人士坦言，“如果不从根本上找原因，打折、电商、直营、回购等方式是无法真正解决库存问题的，最多只能起到头痛医头、脚痛医脚的临时效果。”

　　服装行业在商业模式领域应该可以有很多创新，可惜的是，更多的服装品牌始终跳不出打价格战的怪圈，新产品从一上市就开始甩卖了。

　　鞋服行业独立评论人马岗在其公开博客上指出，主流服装企业，都采用期货制度，品牌公司只要把商品销售给渠道商或零售商，风险就成功转嫁，品牌商没有与零售商形成风险共担或共进退机制。“品牌商为了提高市场份额，往往要求零售商(渠道商)超量进货，零售商不堪负重前行，为了不让品牌公司知道他真实的销售和库存，零售商有选择性地让系统数据产生误差，从而形成利己的证据，厂商博弈上演。品牌商无法判断数据时，为了完成既定增长数据，利诱之，采取进货返利考核，给零售商说服自己增长的一个理由。市场总需求并不因为此而增加，放价换量成为无奈选择，市场进一步恶化。”