春节过后，染料行业迎来提价

　　春节过后，印染行业迎来半年内首次提价。主流分散染料价格上涨3000元/吨至2.6万元/吨。

　　节后纺织、印染等领域迎来需求旺季，有望支撑染料价格继续提价。

　　从历年价格来看，二季度染料提价具有普遍性。

　　染料行业集中度高龙头话语权强

　　1、行业格局高度集中，分散染料市场由四家龙头企业掌控，活性染料相对分散。

　　2、上游中间体等原材料环保压力较大，供给受限。

　　3、浙江龙盛 等龙头掌握分散染料关键技术专利，具有较强话语权和定价能力。

　　2016年以来环保整顿力度加大，推动行业产能收缩

　　1、染料生产过程污染压力较大，废弃物包括无机酸、有机剧毒物质、有害气体等，三废问题突出。

　　2、国家出台染料行业规划、纺织印染工业水污染排放标准等多项准则，严控印染污染物排放。

　　3、2016年以来多项环保法律出台，环保督查力度明显加大。未来环保收紧将是长期趋势，进一步促进行业落后产能淘汰。

　　4、龙头企业环保措施完善，有望受益行业供给集中。

　　需求保持稳定增长，染费同步上涨支撑染料提价

　　1、下游纺织领域需求保持稳定增长，3-5月，8-10月为印染旺季。

　　2、受海外需求恢复，人民币贬值等因素影响，纺织服装出口增速有望提升。

　　3、在染料涨价的同时，印染费用同步提升。福建印染行业自2月7日起染费统一涨价，30码克以下3000元，30码克以上2000元。

　　4、从历史数据看，印染与染料行业盈利能力大致同向波动。染费提升有助于染料价格上涨。

　　龙头公司有望受益

　　1、目前染料价格处于历史低位，企业涨价意愿强烈。

　　2、企业和社会库存均处于低位，随着价格上涨，有望带动行业补库存需求。

　　3、经过长期的行业洗牌，目前市场较为理性，小产能逐步退出，龙头企业掌

　　控力增强。

　　4、目前板块整体估值较低，2017年平均PE15倍左右。

　　建议关注染料行业整体的投资机会，重点推荐浙江龙盛。